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新会计准则推动林业价值重估 |
| 来源: 作者: 2006-10-10 12:36:21 |
提要：在建筑、造纸和家具三大行业增长的拉动下，国内对木材的需求不断增长,木材价格持续上扬。目前具备林木资源储备的上市公司值得投资者关注，另外新会计准则的实施，将推动林业价值重估，对上市公司的股价起到推动作用。
在建筑、造纸和家具三大行业增长的带动下，国内对木材的需求不断增加。由于我国林业资源有限，需求的增加直接导致木材价格的快速上涨以及进口的不断增加。从这个角度上来讲，具备林木资源储备的上市公司都值得投资者关注。另外新会计准则的实施，将推动林业价值重估，对上市公司的股价起到推动作用。
一，林木需求量增长
在国民经济高速增长的推动下，中国国内工业用林目前以每年平均5%的速度在增长，我国已经成为仅次于美国的第二大林产品消耗国。根据相关统计资料显示，建筑业、家具制造业、纸业等三大行业是木材的消耗大户，这三大行业已经占据国内林木消费量的90%以上。
建筑行业占据了国内林木消耗量的一半，过去几年建筑行业的迅猛增长直接导致林木需求的快速增加；而房地产的高速增长也带来家具产业的发展，加上出口量不断增多，家具行业目前正在以每年15%的速度发展，我国已成为全球第四大家具生产国和第二大出口国。造纸行业近年来的增长势头也相当快，带动对林木需求增加。另外，这三大行业的发展还将维持在一个稳定水平，带动木材需求量的平稳增长。
二，林业资源供应紧张
我国是一个林业资源相对有限的国家，人均占有率低。根据数据显示，目前我国森林覆盖面积大约为1.75亿公顷，森林储蓄量大约为125亿立方米，森林覆盖率为18%。虽然我国森林总量相当可观，占世界森林总量的5%,然而考虑到人口总量问题，人均占有率则严重不足，以上三项从人均上来计算的话，其占有率都只能排在世界100位以后。
用占世界不足5%的森林占有量，来满足22%人口的生产和生活需求，加上要维护生态环境的要求，我国实际上是属于森林资源极度贫乏的国家。
由于国内供应的严重不足，拉动我国近年来进口的高速增长。海关数据显示，2005年我国进口原木约3000万立方米，同比增长了大约11%，并且伴随着进口量的快速增长，近几年内林木进口价格也不断攀高。
我国林木需求量大量依靠进口，所以进口增长的缓慢将是未来我国林木供应不足的主要问题。全球对木材的需求量虽然低速增长，然而供应也将停滞不前，这无疑对已经融入世界林木贸易体系的我国产生影响。另外以下原因是导致未来林木进口量增长缓慢的主要原因。
首先，我国的主要林木供应国如俄罗斯、马来西亚等国的林木政策因生态环境保护的原因在发生变化。限制砍伐和关税的提高，将在未来直接带来进口量的减少。其次，印度洋海啸导致东南亚诸国重建需要大量林木，也减少了对我国林木的供应。加上国家对非法木材走私的查处，木材的进口增长受到限制。
三，林木价格不断上涨
在供求紧张和其它相关因素的影响下，近几年内我国木材价格持续上涨。过去的十年间，林木需求量增加了大约70%，而出于土地资源有限和生态保护的需求，林木供应增长缓慢，这导致国内供应不断依赖进口。伴随着进口的增长，目前进口原木已经占到我国林木消耗量的一半，而未来进口增长缓慢将直接推高木材价格。
在供需关系的推动下，我国林木价格在最近一年之内上涨大约10%。考虑到未来进口和国产林木都不可能大幅增加，林木价格还将维持强势。
四，新会计准则推动林业价值重估
对具备林业资源的上市公司来说，最能激发其想象力的将是新会计准则下林业价值重估。
2006年2月起颁布的新会计准则将于2007年1月1日起开始实施，准则中将生物资源划分成消耗性生物资源、生产性生物资源和公益性生物资源，而且调整了以上三项在资产负债表中的位置，同时要求按照公允价值计算以上三项资源价值，增值部分直接划入利润。
具体的说，比如说某上市公司拥有速生林，然而一直按照历史计价法进行计算则不符合林木的实际价值。2007年1月开始调整会计计价方法，上市公司的公允价值和原来采取历史成本计价之间的价格差距要在新的会计报表上体现，并且划归利润部分。
这样一来林业资源的价值重估导致上市公司资产总值的价值重估，重估后资产大幅增长的上市公司无疑也将推动其股价强势上扬。
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